Jahresabschluss und Lagebericht der adidas AG

Die adidas AG ist das Mutterunternehmen des adidas Konzerns. In der adidas AG sind sowohl das operative Geschäft – und hier im Wesentlichen das des deutschen Markts – als auch die Zentralfunktionen des Unternehmens wie Marketing, IT, Treasury, Steuern, Recht und Finanzen enthalten. Darüber hinaus ist die adidas AG für die Beteiligungsverwaltung verantwortlich.

Operatives Geschäft und Kapitalstruktur der adidas AG

Das operative Geschäft der adidas AG besteht überwiegend aus dem Verkauf von Waren an den Handel sowie aus eigenen Einzelhandelsaktivitäten.

Die Entwicklung der Ertragslage ist außer auf die eigenen Handelsaktivitäten der adidas AG auch stark auf deren Holdingfunktion für den adidas Konzern zurückzuführen. Dies spiegelt sich vor allem in den Währungseffekten, und den Kostenverrechnungen für erbrachte Dienstleistungen sowie im Zinsergebnis und Beteiligungsergebnis wider.

Die Chancen und Risiken sowie die zukünftige Entwicklung der adidas AG entsprechen weitestgehend den Chancen und Risiken sowie der zukünftigen Entwicklung des adidas Konzerns. SIEHE AUSBLICK SIEHE RISIKO- UND CHANCENBERICHT

Die Vermögens- und Kapitalstruktur der adidas AG ist sehr stark von der Holding- und Finanzierungsfunktion der Gesellschaft für den Konzern geprägt. So machten zum 31. Dezember 2025 die Finanzanlagen – vor allem bestehend aus Anteilen an verbundenen Unternehmen – 55 % der Bilanzsumme aus (2024: 49 %). Die Intercompany-Konten, über die Transaktionen zwischen den verbundenen Unternehmen abgewickelt werden, stellten zudem 24 % der Aktivseite (2024: 17 %) sowie 25 % der Passivseite (2024: 29 %) der Bilanz zum Ende des Geschäftsjahres 2025 dar.

Abschlusserstellung

Der folgende Jahresabschluss der adidas AG wird im Gegensatz zum Konzernabschluss, der im Einklang mit den IFRS Rechnungslegungsstandards, wie sie in der Europäischen Union zum 31. Dezember 2025 anzuwenden sind, steht, nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuchs (HGB) aufgestellt.

Gewinn-und-Verlust-Rechnung nach HGB

Der Umsatz der adidas AG setzt sich zusammen aus externen Umsätzen des Geschäftsbereichs adidas Deutschland sowie Umsätzen mit ausländischen Tochterunternehmen. In den Umsatzerlösen ausgewiesen werden ferner Lizenz- und Provisionserträge, im Wesentlichen von verbundenen Unternehmen, Umsätze der zentralen Vertriebseinheit sowie sonstige Umsatzerlöse, die hauptsächlich aus Kostenweiterverrechnungen an Tochterunternehmen bestehen. Die Umsatzerlöse der adidas AG steigerten sich im Vergleich zum Vorjahr um 12 % auf 5.673 Mio. € (2024: 5.068 Mio. €).

Im Geschäftsjahr 2025 sind die sonstigen betrieblichen Erträge der adidas AG um 21 % auf 543 Mio. € gesunken (2024: 687 Mio. €). Dies ist im Wesentlichen auf niedrigere Währungsgewinne und geringere Rückstellungsauflösungen zurückzuführen.

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen der adidas AG sind im Geschäftsjahr 2025 um 4 % auf 3.011 Mio. € gesunken (2024: 3.150 Mio. €). Dies ist im Wesentlichen auf Spenden zurückzuführen.

Die Abschreibungen der adidas AG auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und Sachanlagen sind im Geschäftsjahr 2025 um 12 % auf 121 Mio. € gesunken (2024: 137 Mio. €).

Im Geschäftsjahr 2025 weist die adidas AG ein positives betriebliches Ergebnis in Höhe von 258 Mio. € aus (2024: negatives betriebliches Ergebnis 268 Mio. €). Dies ist im Wesentlichen auf höhere Umsatzerlöse und niedrigere Aufwendungen zurückzuführen.

Das Finanzergebnis der adidas AG ist im Jahr 2025 um 217 % auf 1.586 Mio. € gestiegen (2024: 500 Mio. €). Die Erhöhung ist auf höhere Dividendenerträge zurückzuführen.

Nach Berücksichtigung der Steuern in Höhe von 114 Mio. € (2024: 83 Mio. €) beläuft sich der Jahresüberschuss 2025 auf 1.729 Mio. € und liegt damit über dem des Vorjahres (2024: 149 Mio. €).

Bilanz nach HGB

Im Geschäftsjahr 2025 ist die Bilanzsumme gegenüber dem Vorjahr um 16 % auf 10.457 Mio. € gestiegen (2024: 9.008 Mio. €). Dies ist im Wesentlichen auf gestiegene Finanzanlagen sowie Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände zurückzuführen.

Das Eigenkapital erhöhte sich im Geschäftsjahr 2025 um 56 % auf 3.864 Mio. € (2024: 2.479 Mio. €). Die Eigenkapitalquote ist auf 37,0 % gestiegen (2024: 27,5 %).

Im Geschäftsjahr 2025 sind die Rückstellungen um 2 % auf 939 Mio. € gesunken (2024: 956 Mio. €).

Die Verbindlichkeiten und sonstigen Posten sind im Geschäftsjahr 2025 um 1 % auf 5.654 Mio. € gestiegen (2024: 5.573 Mio. €). Dies ist im Wesentlichen auf höhere Umsatzsteuerverbindlichkeiten und Verbindlichkeiten gegenüber Konzerngesellschaften zurückzuführen.

Entwicklung des Finanzmittelbestands

Die adidas AG verfügt über eine syndizierte Kreditlinie in Höhe von 1.864 Mio. € und weitere bilaterale Kreditlinien (inklusive Dispositionskredit) in Höhe von 731 Mio. €. Darüber hinaus steht der Gesellschaft ein Multi-Currency-Commercial-Paper-Programm in Höhe von 2.000 Mio. € zur Verfügung. SIEHE TREASURY

Im Geschäftsjahr 2025 ergab sich bei der adidas AG ein Mittelabfluss aus der betrieblichen Tätigkeit in Höhe von 225 Mio. € (2024: Mittelzufluss 55 Mio. €). Die Veränderung gegenüber dem Vorjahr resultierte im Wesentlichen aus den gestiegenen Forderungen. Der Nettomittelzufluss aus der Investitionstätigkeit betrug 430 Mio. € (2024: 525 Mio. €). Die Reduzierung ist insbesondere auf höhere Investitionen in das Finanzanlagevermögen und gegenläufig auf höhere Dividendeneinnahmen von Tochtergesellschaften zurückzuführen. Aus der Finanzierungstätigkeit ergab sich ein Mittelabfluss in Höhe von 551 Mio. € (2024: 345 Mio. €). Der Mittelabfluss aus der Finanzierungstätigkeit ist im Wesentlichen auf die Dividendenzahlung an die Aktionäre der adidas AG und Zinszahlungen zurückzuführen. Infolge dieser Entwicklungen verringerte sich der Finanzmittelbestand der adidas AG gegenüber dem Vorjahr auf 78 Mio. € (2024: 424 Mio. €).

Die adidas AG ist jederzeit in der Lage, ihren finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.